現代牧業全年業績發布直擊：業績實現高增長 行業向好邏輯不變
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現代牧業全年業績發布直擊
業績實現高增長
行業向好邏輯不變
2020年3月24日，中國現代牧業控股有限公司（1117.HK）在線上舉行2019全年業績發布會。公司總裁高麗娜、常務副總裁孫玉剛、營運總經理韓春林、CFO蘇建功、蒙?，F代牧業業務部總經理王永剛及蒙?，F代牧業品牌奶銷售總監費理華等出席。發布會吸引超過270名投資者及媒體記者上線參與，會議反應熱烈，公司對參會者關心的問題一一作答。
公司總裁高麗娜首先向出席會議的投資者問好。高總表示，在各方支持下，2019年現代牧業的業績取得了突破，實現扭虧為盈。在此特殊時期，公司第一次以電話直播的方式發布業績，高總代表公司管理團隊感謝出席的投資者和媒體，向大家表達祝福。
緊接著公司CFO蘇建功對公司2019全年業績進行回顧。蘇總表示，2019年現代牧業的業績實現了全方位、高質量的提高。
2019年，公司圍繞提高單產、降低成本，內增效益提升明顯。2019年成乳牛單產及原奶產量均再創新高。同時公斤奶飼料成本及現金成本均達到歷史最低水平。蘇總強調，公司單頭牛獲利能力持續增強，目前每頭牛的盈利水平已達到幾年前奶價高位時的水平。
蘇總向投資者介紹，公司的資產負債結構更加健康。2019年公司現金流表現強勁，實現了建立在穩健現金流上的高質量增長。通過提高資產使用效率及年限、合理控制飼養成本、提高牛只出售率及售價等措施，資本開支連續三年下降，自由現金流創下新高，大幅增長近兩倍。
接下來的問答環節，管理層就資本市場關心的問題進行了詳細的解答。公司總裁高麗娜提到，2020年國內及全球相繼爆發新型冠狀病毒肺炎，雖然短期難免對經濟和社會帶來沖擊，但社會眾志成城，為控制疫情造成的短期銷售沖擊將小于病毒長期肆虐帶來的社會性沖擊。長期來看，奶業的基本邏輯不會因為一時的疫情而改變。
高總詳細介紹道，雖然疫情發生初期國內出現運輸受阻情況，但2019年現代牧業提前收購足夠量的青貯，牧場飼料供應穩定。公司于疫情期間原奶生產、銷售及飼料運輸均正常，沒有發生噴粉情況。雖然疫情對下游乳企的市場銷售存在一定負面沖擊，但相信疫情過后牛奶消費需求依然旺盛。尤其在疫情影響下，消費者更充分了解牛奶對提高免疫力的重要作用，奶業發展大勢依然向好。
對資本市場比較關心的奶價問題，高總表示，2020年原奶價格將穩中有升。盡管有疫情影響，但對2020年的奶價走勢表示樂觀。由于目前國內奶牛存欄未能滿足不斷增長的原奶需求，預計2020年奶價總體向好。公司同時注重提升單產、降低成本，通過降本增效提高業績，對2020年的發展依然充滿信心。
蘇總向投資者介紹道，公司目前的戰略是適度增加牛群規模，享受周期紅利。但擴群是以高效利用現有牧場為基礎。由于歷史原因，公司部分牧場目前仍未達到滿群，牧場的承載牛群數仍有提升空間。公司未來擴群將以牛群內生增長、提升牧場利用率實現。同時，也會根據市場客戶的需求，把握周期適時投資牧場。
現代牧業品牌奶銷售總監費總向投資者分享，品牌奶目前以“自家牧場，優質營養”為定位，采取全新銷售模式，業績喜人。2019年品牌奶主品銷量穩定，新品快速增長，去年5月開始品牌奶月均增長率超過30%，全年實現銷售額10.7億元。同時，品牌奶專營合作伙伴數量的占比超過50%，銷售占比超過64%，客戶結構持續優化。費總向投資者介紹，目前品牌奶的員工復工率已達100%。疫情影響下，消費者更注重牛奶的質量。作為優質的牧場奶，現代牧業品牌奶更容易脫穎而出。費總對品牌奶的銷售信心十足，相信能超額完成銷售任務。
會議的最后，高總向投資者總結：2019年優異的業績是建立在降本增效的基礎上。2020年公司將繼續提高單產、降低成本，力爭未來三年成乳牛年單產提升到12噸，公斤奶現金成本繼續保持下降趨勢，持續提高盈利能力。管理團隊相信，奶業長期依舊向好，對公司的未來發展充滿信心。未來，公司會緊緊圍繞“適度增群、穩定增產、有序降債”的戰略綱領，努力實現價值最大化。
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